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8/31(월) 모닝 브리핑 — 잭슨홀 매파 충격에 반도체주 짓눌린 채 한 주를 마무리

8/28(금) 미국 증시는 Fed 의장 워시의 잭슨홀 매파 발언에 10년물 금리가 4.72%까지 치솟으며 3대 지수 모두 하락 마감. 반도체주는 엔비디아 실적 훈풍에도 마블·램리서치 등의 급락으로 한 주 내내 압박받았고, 오늘 코스피는 하이닉스·삼전 수급 방향과 원·달러 1,380원대 박스권 유지 여부가 관건.

코스피 전망

혼조

원·달러 전망

원화 약세

※ 본 브리핑은 공개 데이터를 바탕으로 자동 생성된 정보 제공용 자료이며, 투자 자문이나 매매 권유가 아닙니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.

8/31(월) 모닝 브리핑

한 줄 요약 — 잭슨홀 매파 충격 + 반도체 차익 매물 = 지수 하락, 오늘 코스피는 수급과 금리 두 변수를 동시에 봐야 한다

1. 간밤의 미국장

금요일(8/28) 미국 증시는 반도체주가 전날 상승분을 반납하고 Fed 의장 워시가 매파적 기조를 드러내면서 전반적으로 하락했다.

워시 의장은 잭슨홀 연설에서 “이번 여름 PCE·CPI 수치가 예상보다 낫긴 하지만 기조적 인플레이션이 의미 있게 개선됐다고 볼 수 없다”며 “인플레이션이 목표치로 충분한 속도로 수렴하고 있다는 확신이 필요하다”고 강조했다.

10년물 국채금리가 1.03% 오르며 4.72%에 달했고, 달러인덱스도 0.52% 강세를 보이면서 주식 시장 전반에 압박이 가해졌다.

업종별로는 온도차가 뚜렷했다. 마벨은 10.3% 급락, 엔비디아는 4.6% 하락, AMD도 2.3% 밀렸지만 알파벳 +1.5%, 마이크로소프트 +1.7%, 아마존 +4%로 하이퍼스케일러들은 상승을 이어갔다.

지수	종가	등락
다우존스	53,559.99	▼0.02% (-9.45p)
S&P 500	7,711.76	▼0.25%
나스닥 종합	26,402.42	▼0.52%
필라델피아 반도체(SOX)	확인 불가	확인 불가

주: 지수 수치는 vittarthi.com 및 CNBC 8/28 마감 기준. SOX 정확한 종가는 실시간 소스에서 확인되지 않아 기재 불가.

주간 성과를 보면 S&P 500은 한 주간 +0.5%, 나스닥 +0.9%를 기록하며 다우도 3주 만에 첫 주간 상승을 기록했다. 그러나 반도체 ETF(SMH)는 주간 3% 이상 하락했고, 마벨과 어플라이드 머티리얼즈가 각각 8%, 5% 넘게 떨어지며 ETF를 끌어내렸다.

2. 오늘 코스피를 보는 법

코스피 직전 거래일(8/28) 종가는 이 브리핑 작성 시점에 공식 수치 확인이 되지 않아 기재를 생략한다. 다만 8월 흐름의 맥락은 파악된다.

8월 12일 코스피는 6,579.04(+233.51, +3.68%)까지 급등했으며, 삼성전자·SK하이닉스에 외국인 강한 매수세가 동시에 유입되며 6,600선을 돌파해 매수 사이드카가 발동될 정도였다. 이후 조정이 이어지면서 8월 중하순은 숨 고르기 국면에 접어든 상태다.

오늘 장을 읽는 핵심 변수는 세 가지다.

상방 요인: 엔비디아가 강력한 실적 및 가이던스를 바탕으로 목요일(8/27) 약 9% 급등한 흐름 은 이미 국내 HBM 관련주에 선반영됐지만, 실제 하이닉스·삼성전자 외국인 순매수 흐름이 재개될 경우 지지력이 생긴다. 삼성전자·SK하이닉스의 달러 매도 확대 기대와 반도체 수출 호조도 원화 안정에 긍정 요인으로 작용하고 있다.

하방 요인: 워시 의장이 인플레이션이 목표로 수렴하지 않고 있다고 밝히며 9월 금리 인상 베팅이 강화됐다. 이는 글로벌 달러 강세·채권금리 상승으로 이어져 고PER 반도체·성장주에 할인율 부담을 준다. AI 하드웨어 랠리 이후 차익 실현 매물이 반도체주에 집중되고 있는 가운데, 미 국채 금리 급등이 반도체주 고평가 부담을 가중시키는 핵심 거시 변수로 자리 잡고 있다.

결론적으로 말하자면 오늘 코스피는 방향 없이 출발할 가능성이 높다. 외국인 수급이 오전 중 삼전·하이닉스에서 어느 방향으로 터지느냐에 따라 장 후반 분위기가 갈릴 것이다.

3. 원·달러 환율

직전 거래일 USD/KRW 종가는 1,376.49원이었으며, 당일 장중 범위는 1,370.61~1,382.00원, 개장가는 1,381.08원으로 형성됐다.

8월 말 원화는 달러당 약 1,380원대에서 거래되며 2025년 9월 이후 가장 강한 수준에 도달했는데, 이는 한국은행이 기준금리를 두 달 연속 25bp 인상해 3.00%까지 올린 영향이 크다.

오늘 주목할 레벨은 **1,375원(지지)과 1,385원(저항)**이다. 달러인덱스가 잭슨홀 매파 여진으로 강세를 유지하고 있어 원화 방어 폭은 제한적이다. 반면 8/28 기사 기준 한은의 금리 인상 기조와 PCE 물가 견조세에 달러 강세 지속 전망이 유지되고 있다. 원화 약세(환율 상승) 쪽으로 무게가 약간 쏠려 있다.

4. 매크로·테마 변수

금리 — 연준은 7월 회의에서 기준금리를 3.50~3.75% 범위에서 동결했다. 워시 의장은 성명에서 전임 파월 시절보다 짧아진 성명을 유지하면서 2% 인플레이션 목표와 연준 신뢰 회복을 재차 강조했다.

시장은 현재 9월과 12월에 각각 25bp씩 인상이 이루어질 것으로 베팅하고 있다. 다음 FOMC는 9/15~16이다.

AI·반도체 — 엔비디아는 지난 목요일(8/27) 실적에서 애널리스트 예상치를 상회했고, FY2028 매출 성장률이 LSEG 컨센서스(44%)를 크게 뛰어넘는 70%로 제시됐으며, 이번 분기 매출은 두 배 이상 증가했다. 그러나 8월 4주차 반도체 산업 키워드는 AI 메모리 수요의 구조적 변화, 중국의 반도체 자립 가속화, TSMC 1.6나노 공정 진전 등이며, 중국의 엔비디아 AI칩 반입 허용도 주목받고 있다.
지정학 — 오만의 중재로 이란과 호르무즈 해협 재개 협상이 진행 중이며 유가는 하락 흐름을 보이고 있다. 다만 이란 고위 당국자가 “전면 공세” 태세로 전환했다고 밝혔으며 트럼프 대통령도 이란에 항복을 압박하는 등 중동 지정학 긴장은 여전히 진행 중이다.

오늘의 관전 포인트

외국인 코스피 수급 방향 — 삼성전자·SK하이닉스에서 오전 10시 이전 외국인이 순매수로 돌아서는지 여부. 전 주 반도체 차익 실현이 마무리됐다면 저점 재매수 가능성도 있다.
원·달러 1,380원 선 공방 — 장 초반 달러인덱스 흐름에 따라 환율이 1,385원을 뚫고 올라가면 외국인 이탈 압력이 커질 수 있어 환율 레벨을 실시간으로 확인해야 한다.
9월 FOMC 금리 인상 가격 반영 수위 — 시장이 2026년 하반기 인상에 높은 확률을 부여하고 있는 상황 에서, 이번 주 발표될 주요 미국 경제지표(ISM 제조업 등)가 추가 금리 인상 기대를 더 키울지가 전체 위험자산 흐름의 분기점이 될 것이다.

이 브리핑은 공개된 시장 데이터와 보도를 바탕으로 자동 작성된 정보 제공용 자료입니다. 특정 종목의 매매를 권유하지 않으며, 모든 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 시세·수치는 작성 시점 기준이며 실제와 차이가 있을 수 있습니다.